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　　2020年9月，摩尔线程完成了创立后的首轮融资。当时，一家名为“沛县乾曜”的机构以仅仅1000万元的投前估值，向摩尔线万元。现在，沛县乾曜依然是摩尔线%的股份。按首日收盘后的股价，这些股份价值107亿元。也就是说，沛县乾曜仅用5年时间就获得了超过了5600倍的回报。沛县乾曜不是一只备案的私募股权基金，不过它背后的股东都是一级市场上的资深投资人。（关于沛县乾曜，移步我同事写的《狂赚700倍，起底摩尔线程第一个投资人》）

　　在今天的美国，大家普遍认为，如果一家VC没有在少数几个顶级AI大模型的融资中扮演重要角色，那么下个时代基本就不再是主流机构了。而在2021年，当OpenAI以约200亿美元的估值融资时，红杉仅投资了略超2000万美元。2025年OpenAI以2600亿美元估值融资时，红杉提出愿投资10亿美元，最终只分到其中一小部分。在这一次AI浪潮中，红杉仅仅是“在场”，不仅不复移动互联网时代横扫一切的气势，还落后于A16Z等对手。